На 24 февруари пекинско време руският президент Владимир Путин официално обяви, че ще извърши „военни операции“ в Донбас, Украйна.Впоследствие украинският президент Владимир Зеленски обяви, че страната е навлязла във военно положение.
Към момента на публикуване спот цената на златото възлизаше на $1940, но биткойн падна с близо 9% за 24 часа, сега отчетени на $34891, фючърсите на индекса Nasdaq 100 паднаха с близо 3%, а фючърсите на индекса S&P 500 и фючърсите на индекса Dow Jones падна с повече от 2%.
С рязката ескалация на геополитическите конфликти световните финансови пазари започнаха да реагират.Цените на златото скочиха, американските акции се понижиха, а биткойнът, смятан за „цифрово злато“, не успя да излезе от независима тенденция.
Според данните на вятъра от началото на 2022 г. биткойнът е на последно място по представяне на основните глобални активи с 21,98%.През 2021 г., която току-що приключи, биткойнът се класира на първо място в основните категории активи с рязък ръст от 57,8%.
Такъв огромен контраст провокира размисъл и тази статия ще изследва основен проблем от трите измерения на явление, заключение и причина: може ли биткойн с текуща пазарна стойност от около 700 милиарда долара все още да се разглежда като „сигурен актив“?
От втората половина на 2021 г. вниманието на световния капиталов пазар е насочено към ритъма на повишаване на лихвения процент от Фед.Сега засилването на конфликта между Русия и Украйна се превърна в още един черен лебед, засягащ тенденцията на всички видове глобални активи.
Първият е златен.След ферментацията на конфликта между Русия и Украйна на 11 февруари, златото се превърна в най-ослепителната категория активи в близко бъдеще.При отварянето на азиатския пазар на 21 февруари спот златото скочи в краткосрочен план и надхвърли 1900 щатски долара след осем месеца.От началото на годината доходността на златния индекс Comex е достигнала 4,39%.
Досега котировката на златото на COMEX е положителна в продължение на три последователни седмици.Много инвестиционни изследователски институции смятат, че причината за това се дължи главно на очакванията за повишаване на лихвения процент и резултатите от промените в икономическите основи.В същото време, с неотдавнашното рязко нарастване на геополитическите рискове, атрибутът на златото „избягване на риска“ е важен.При това очакване Goldman Sachs очаква до края на 2022 г. притежанията на ETF злато да се увеличат до 300 тона годишно.Междувременно Goldman Sachs вярва, че цената на златото ще бъде $2150 / унция след 12 месеца.
Нека да разгледаме NASDAQ.Като един от трите основни индекса на американските акции, той включва и много водещи технологични акции.Представянето му през 2022 г. е лошо.
На 22 ноември 2021 г. индексът NASDAQ затвори над границата от 16 000 за първи път в историята си, поставяйки рекордно високо ниво.Оттогава индексът NASDAQ започна рязко да отстъпва.Към затварянето на 23 февруари индексът NASDAQ падна с 2,57% до 13037,49 пункта, ново дъно от май миналата година.Спрямо рекордното ниво от ноември, то е спаднало с близо 18,75%.
И накрая, нека да разгледаме биткойн.Досега последната котировка на биткойн е около нас $37 000.Откакто рекордът от 69 000 щатски долара беше поставен на 10 ноември 2021 г., биткойнът отстъпи с повече от 45%.По време на резкия спад на 24 януари 2022 г. биткойн достигна дъно от $32914 и след това отвори страничната търговия.
От новата година биткойнът за кратко възстанови границата от $40 000 на 16 февруари, но със засилването на конфликта между Русия и Украйна биткойнът затвори за три последователни седмици.От година до момента цените на биткойните са паднали с 21,98%.
От раждането си през 2008 г. по време на финансовата криза биткойнът постепенно се нарича „цифрово злато“, тъй като също има някои атрибути.Първо, общата сума е постоянна.Биткойн приема блокчейн технология и алгоритъм за криптиране, за да направи общата си сума постоянна до 21 милиона.Ако недостигът на злато идва от физиката, недостигът на биткойни идва от математиката.
В същото време, в сравнение с физическото злато, биткойнът е лесен за съхранение и пренасяне (по същество низ от числа) и дори се смята, че превъзхожда златото в някои аспекти.Точно както златото постепенно се превърна в символ на богатство от благородни метали, откакто навлезе в човешкото общество, растящата цена на биткойните е в съответствие с преследването на хората за богатство, така че много хора го наричат „цифрово злато“.
„Проспериращи антики, злато в трудни времена.“Това е разбирането на китайския народ за символите на богатството на различни етапи.През първата половина на 2019 г. това съвпадна с началото на китайско-американската търговска война.Биткойн излезе от мечия пазар и се повиши от $3000 до около $10 000.Пазарната тенденция при тази географска конфронтация допълнително разпространи името на биткойн „дигитално злато“.
Въпреки това през последните години, въпреки че цената на биткойн се покачва при резки колебания и пазарната му стойност официално надхвърли 1 трилион щатски долара през 2021 г., достигайки една десета от пазарната стойност на златото (статистиката показва, че общата пазарна стойност на добитото злато до 2021 г. е около 10 трилиона щатски долара), корелацията между ценовото му представяне и представянето на златото отслабва и има очевидни признаци на дърпане на куката.
Според данните от диаграмата на coinmetrics тенденцията на биткойн и златото е имала известно свързване през първата половина на 2020 г. и корелацията е достигнала 0,56, но до 2022 г. корелацията между цената на биткойн и златото е станала отрицателна.
Напротив, корелацията между биткойн и борсовия индекс на САЩ става все по-висока и по-висока.
Според данните от диаграмата на coinmetrics коефициентът на корелация между биткойн и S&P 500, един от трите основни индекса на американските акции, е достигнал 0,49, близо до предишната екстремна стойност от 0,54.Колкото по-висока е стойността, толкова по-силна е корелацията между биткойн и S&P 500. Това е в съответствие с данните на Bloomberg.В началото на февруари 2022 г. данните на Bloomberg показаха, че корелацията между криптовалутата и Nasdaq достигна 0,73.
От гледна точка на пазарната тенденция, връзката между биткойн и американските акции също се увеличава.Възходът и спадът на биткойн и технологичните акции за няколко пъти през последните три месеца и дори от срива на американските акции през март 2020 г. до спада на американските акции през януари 2022 г., пазарът на криптовалута не е излязъл от независим пазар, но показва тенденцията на покачване и спадане при някои технологични акции.
Досега през 2022 г. именно водещата колекция от технологични акции „faamng“ е близо до спада на биткойн.Колекцията от шест американски технологични гиганта е намаляла с 15,63% до момента, класирайки се на предпоследно място по представяне на големи глобални активи.
В комбинация с дима на войната, след началото на руско-украинската война следобед на 24-ти, глобалните рискови активи паднаха заедно, американските акции и криптовалутата не бяха пощадени, докато цената на златото и петрола започна да скочи, и световният финансов пазар беше доминиран от „дима на войната“.
Следователно, от текущата пазарна ситуация, биткойнът е по-скоро рисков актив, отколкото „сигурен актив“.
Биткойн интегриран в основната финансова система
Когато биткойнът е проектиран от Накамото, неговото позициониране се променя няколко пъти.През 2008 г. мистериозният човек на име „Накамото Конг“ публикува документ на името на биткойн, представяйки система за електронно плащане от точка до точка.От именуването може да се види, че първоначалното му позициониране е цифрова валута с платежна функция.От 2022 г. обаче само Ел Салвадор, малка държава от Централна Америка, официално е извършил експеримента на своята платежна функция.
В допълнение към платежната функция, една от основните причини, поради които Накамото създаде биткойн, е да се опита да коригира текущата ситуация на неограничено печатане на пари в съвременната парична система, така че той създаде биткойн с постоянна обща сума, което също води до друга позициониране на биткойн като „антиинфлационен актив“.
Под въздействието на глобалната епидемия през 2020 г. Федералният резерв избра да спаси пазара при спешни случаи, да започне „неограничено QE“ и да издаде допълнителни 4 трилиона долара годишно.Големи американски фондове с голямо количество ликвидност, инвестирани в акции и биткойни.Всички основни фондове, включително технологични компании, институции за рисков капитал, хедж фондове, частни банки и дори семейни офиси, избраха да „гласуват с краката си“ на пазара на криптиране.
Резултатът от това е лудото покачване на цената на биткойн.През февруари 2021 г. Tesla купи биткойн за 1,5 милиарда долара.Цената на биткойн се повиши с повече от $10 000 на ден и достигна високата цена от $65 000 през 2021 г. До момента wechat, регистрирана в САЩ компания, е натрупала повече от 100 000 биткойни и сиви капиталови позиции над 640 000 биткойни.
С други думи, биткойн китът, воден от големия капитал на Уолстрийт в Съединените щати, се превърна в основната сила, водеща пазара, така че тенденцията на големия капитал се превърна във ветропоказател на пазара на криптиране.
През април 2021 г. coinbase, най-голямата борса за криптиране в Съединените щати, беше регистрирана и големи фондове имат достъп до съответствие.На 18 октомври SEC ще одобри ProShares да пусне биткойн фючърсен ETF.Експозицията на американските инвеститори към биткойн отново ще се разшири и инструментите ще бъдат по-съвършени.
В същото време Конгресът на САЩ също започна да провежда изслушвания относно криптовалутата и изследванията на нейните характеристики и регулаторни стратегии стават все по-задълбочени и биткойнът губи първоначалната си мистерия.
Биткойнът постепенно се превръща в алтернативен рисков актив, а не като заместител на златото в процеса на непрекъснато загриженост от големи фондове и приемане от масовия пазар.
Следователно от края на 2021 г. Федералният резерв ускори темпото на повишаване на лихвените проценти и искаше да спре процеса на „голямо изпускане на вода от щатския долар“.Доходността на американските облигации се увеличи бързо, но американските акции и биткойн навлязоха в технически мечи пазар.
В заключение, първоначалната ситуация на руско-украинската война подчертава текущия рисков атрибут на биткойн.Поради променящото се позициониране на биткойн през последните години, биткойн вече не се признава за „сигурен актив“ или „цифрово злато“.
Време на публикуване: 14 март 2022 г